花旗集团美国股票策略师表示，股市“估值过高”，并警告称，一个因素可能导致牛市终结
时间：2025-09-25
来源：帮助下载站
作者：佚名
花旗集团一位高管表示，人工智能 (AI) 顺风的强度将决定当前股市牛市的持续时间。
花旗美国股票策略主管斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）说在接受 CNBC 采访时，他表示估值过高是“一个问题，也是一个令人担忧的原因”。
“不过，我们喜欢用‘分类’的方式看待问题，认为估值环境本身并非问题所在。问题最终还是要看盈利和基本面能否支撑估值。回顾历史，你会发现，在某个时间点，市场上曾出现过如此高昂的价格，我们称之为‘新增长模式’。”
通常，牛市终结的原因是其基本面前提也随之终结。科技泡沫破裂时，也就是2021年底，就出现了这种情况。所以，从现在开始，我们处于类似的起点，问题在于这股人工智能的顺风能够持续多久，以及能否支撑一个相当明显的基本面前景。只要我们看到这种可见性，股市就会保持良好状态。
Chronert 表示，随着科技巨头的商业模式日趋成熟，它们将产生“大量的免费现金”，这一点值得关注。
花旗高管表示，这笔资金为科技公司提供了灵活性。
“因此，我们要关注的其中一点就是这些公司持续构建护城河的能力，无论是收购新技术，还是收购潜在的新需求等等，他们都能做到。他们拥有充足的现金流来做到这一点。这延续了这一主题。”
